金丝雀“啼鸣”，全球央行为何开启汇率保卫战？

发布时间：2025-05-08 10:39:07 来源：光速真相纪实 作者：民生

这是啼鸣4月20日在日本东京拍摄的日元和美元纸币。 （新华社记者 张笑宇/图）

工业革命期间，金丝英国煤矿工人下矿时会随身携带一只金丝雀，雀全球央启汇这种鸟类对气味异常敏感，何开能够嗅出瓦斯泄漏的率保气味，预警可能发生的卫战矿难爆炸。

韩国被称作全球经济的啼鸣“金丝雀”，频频在外汇市场发出警告。金丝韩元近期兑美元汇率已突破1：1400关口，雀全球央启汇创2009年金融危机后新低。何开尽管韩国央行已在2022年多次出台政策干预外汇市场，率保但收效甚微。卫战

“跌跌不休”的啼鸣还有日元，其汇率于近日跌破145日元。金丝9月22日，雀全球央启汇日本央行罕见动用外汇储备直接买入日元，这是23年以来首次。

多国货币贬值的导火索源自美元开启了加息周期，美国国债利率上升由此吸引全球资金回流。俄乌战争引起的通胀、即将到来的美国中期选举，让美联储在加息幅度上更为激进。

美联储在9月22日宣布将继续大幅加息75个基点，提高基准利率升至3％-3.25％的区间，创2008年金融危机后最高水平。

这直接引爆了第二天的国际外汇市场，除美元外的主要货币都出现不同程度贬值。英镑单日贬值高达3%，一年内贬值近24%，欧元则在近期跌破1：1美元关口，但仍不及日元从2021年至今的俯冲式贬值（近30%）。

人民币也于近期跌破7.14，但今年以来最大贬值幅度不到12%。相比世界其他主要货币，属于贬值幅度最小的第一梯队。

为稳定外汇市场，9月26日中国央行宣布，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%，是近两年来的首次调整。就在9月初，央行同样下调了金融机构“外汇存款准备金率”。

“央行‘一升一降’式的调整政策，显示出目前人民币汇率完全不同于其它外汇的管控思路。”复旦大学经济学院教授、金融研究中心主任孙立坚向南方周末记者解释。

人民币相对“坚挺”、各国货币接连贬值，让人联想起1998年亚洲金融风暴。尽管多位受访专家指出，如今亚洲各国已经汲取了当年的外汇政策教训，并且加强了外汇储备，但仍担忧美元升值可能导致的新兴国家危机。

中国政策科学研究会常务理事、经济政策委员会副主任徐洪才向南方周末记者指出，美元加息短期内不会停止，货币贬值叠加通胀，进而导致资产价格破灭、实体经济崩溃的情况随时有可能发生，“真正需要担忧的不是日本、韩国，而是那些在全球经济链上最薄弱的环节（国家）。”

2022年7月，斯里兰卡宣布国家破产，成为本轮美元加息周期中第一个倒下的国家。据道琼斯新闻报道，由美国总统拜登任命的一组银行监管机构正在考虑制定新规，要求大型区域银行增加财务缓冲，强制地区银行加强资本准备，应对可能爆发的金融危机。

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